百胜证券这些基金公司年内一基未发存量产品又面临清盘压力中小公募困境何解？

　　今年以来百胜证券，市场震荡上行，基金发行市场也有所回暖，ETF、新型浮动费率基金等产品发行火热。

　　不过，发行市场回暖之际，仍有公募“颗粒无收”。今年以来，华宸未来基金、新沃基金、前海联合基金等公募仍未有新产品成立。其中，华宸未来基金已经三年未有新基金成立。

　　业内人士指出，许多小型公募缺乏有号召力的绩优基金经理，因而新产品发行难度较高。此外，极个别公募股权结构不稳定，内部治理不够完善，难以集中资源推进新产品发行进程。

　　缺乏新产品发行的同时，部分公募的存量产品也正面临清盘危机。部分公募通过召开持有人大会的方式保壳。不过，如果产品的业绩、规模依然难见起色，即使勉强保壳，也难以为公司减轻规模压力。在当前的市场环境，这些小型公募的规模压力依然会长期存在。如果没有找到合适的发展路径，部分小型公募甚至可能会面临被市场淘汰的风险。

　　多家公募年内仍无新产品成立百胜证券

　　记者梳理巨潮资讯网公告后发现，截至7月15日晚间，华宸未来基金、新沃基金、前海联合基金、长安基金、瑞达基金、九泰基金、淳厚基金、江信基金等公募今年仍未有新基金成立。

　　其中，华宸未来基金已经三年未有新基金成立。该公司官网显示，该公司旗下目前共有华宸未来稳健添利债券、华宸未来价值先锋、华宸未来稳健添盈债券三只基金，分别成立于2013年8月、2020年1月和2021年12月。

　　可见，尽管今年以来基金发行市场有所回暖，但这波红利并未惠及所有公募机构。有业内人士对记者表示，“极个别公募由于内部治理混乱、股权结构不稳定等问题，难以集中资源推进新产品发行进程，甚至连‘拿批文’这第一步都迈不出。”

　　还有业内人士指出，虽然发行市场回暖百胜证券，但有些小公募没有业绩优异且具备号召力的基金经理，因而想推出新产品依旧存在较大难度。“公募行业现在二八分化效应非常明显。许多实力不足的小型公募难以在REITs、浮动费率基金、ETF等赛道竞争，只能努力发行传统的主动管理型基金。而部分小公募的基金经理团队缺乏渠道和投资者的认可，即使推出新产品也难以成立。”一中型公募渠道人士如是说。

　　存量基金濒临清盘，基金管理人忙保壳

　　没有新产品成立的同时，部分公募的存量产品也正面临清盘危机。

　　以淳厚基金为例，今年以来，该公司旗下的淳厚稳惠债券、淳厚瑞和债券、淳厚利加混合、淳厚益加增强债券等十余只产品都曾发布清盘预警。

　　新基金发行暂时停滞，若存量基金也清盘，会造成更大的规模压力，因而部分公募会通过召开持有人大会的方式为产品保壳。

　　以淳厚基金为例，该公司旗下的淳厚稳惠债券于今年4月公告称将召开持有人大会审议持续运作议案。此外，淳厚稳宁6个月定开债券、淳厚稳惠债券、淳厚添益增强债券、淳厚瑞和债券等产品也通过召开持有人大会保壳。

　　不过，业内人士指出，保壳只是权宜之计，如果产品的业绩、规模依然难见起色，即使勉强保壳，也难以为公司减轻规模压力。

　　值得注意的是，上述今年仍未有新产品成立的基金公司中，多数已经面临较大的规模压力。以长安基金为例，该机构在去年年末的公募管理规模为176.77亿元，而在今年一季度末，该机构的公募管理规模已降至139.94亿元。此外，瑞达基金在去年年末的规模仅为0.97亿元，而今年一季度末则进一步缩水至0.93亿元。

　　而在当前的市场环境，这些小型公募的规模压力依然会长期存在。如果没有找到合适的发展路径，部分小型公募甚至可能会面临被市场淘汰的风险。

　　上述渠道人士对记者表示百胜证券，“前几年市场不好时基金业绩表现不佳，代销机构也面临很大压力。一直以来，代销机构对小型公募的产品就非常谨慎，而经历了前几年的市场波动之后，代销机构会更加谨慎。在这种大环境下，小型公募想突围是非常难的。或许只有通过打造绩优标杆产品或基金经理，或者借助股东变革、引入优质股东进行彻底改革，才有可能找到突围的机会。”

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